【米国のCPI が2%を超えた時の資産のパフォーマンス】


@WinfieldSmart

金やコモディティなど実物資産が好調でした。

一見、米大型グロース株が良いようにも思いますが、

ITバブル期間の+72％のリターンとその後の下落期間が含まれていないことに注意が必要です。


【1970年以降の四半期ごとの各アセットの平均リターン】


@WinfieldSmart

米国のコアPCEインフレ率が3％を超えると

市場の主導権は株式から実物資産に変わります

ただ、その期間はそう長くはありません。

0～3％→117四半期。3～6％→54四半期。6％～→33四半期



【インフレヘッジ資産に今から投資をすべきでしょうか？】

では、インフレヘッジ資産に『今から』投資をすべきでしょうか？

その前に、もう一つ注目すべきデータがあります。

「米インフレ連動債」や「コモディティ」など従来の「インフレヘッジ資産」は、

実質金利が上昇時には、アンダーパフォーマンスする傾向があります。

FRBがインフレ抑制のために行動していることが、逆風となるからです。








以上、アクティブ投資をする方の参考になれば幸いです。


【実質金利の上昇と投資戦略】

インフレとなり、インフレヘッジ資産の価格が上昇すると、単純に金やコモディティなどに投資を促すメディアがあります。

しかし、その時には大抵、金やコモディティは既に値上がりしており、高値で掴んでしまう可能性があるということに注意が必要です。

インフレヘッジ資産は、インフレになる前に投資をしなければあまり意味がありません。特に、実質金利の上昇下での投資は注意が必要です。

もし、今年の経験を踏まえて、今後、金などに投資をお考えの方は、平時と言いますか、インフレが落ち着いて、ある程度価格が下がってから投資をするのが良いと個人的には思います。




最後に、長期的にインデックスファンドなどを用いて運用しているパッシブ投資家は、

インフレや実質金利の上昇時、ポートフォリオを調整すべきでしょうか？

〇米10年債利回りの変化


〇ダウ


インフレ率や実質金利、債利回りなどは時代とともに大きく変化してきました。

株式市場は時にその変化に苦しみながらも、

長期的には規律を保ち、忍耐強く投資を続けた投資家に報いてきました。

もちろん、未来はどうなるかわかりません。

が、ほとんどの投資家にとって自分自身に、確実にコントロールできることはそう多くはありません。

結局のところ、ほとんどの投資家にとって、自身にとって適切な資産配分を維持し、必要なら定期的なリバランスを行うというのが正解の一つといえるでしょう。

特にパッシブ運用をする方であれば、それ以上のことをするよりも、

いわゆる入金力の向上に努めるなど、自身にできることに注力するのが最善だと思いますし、私もそれを愚直に実行していきたいと思います。

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