【2023年の見通しとあなた】
バンガードのアドバイザー、ライアン・マレー氏の書いた
「2023年の経済と市場の見通しとあなた」という記事が面白かったので紹介します。
『Our 2023 economic and market outlook and you』
バンガードの 2023 年の見通し（過去記事）は、期待リターンの観点でみると12 か月前よりも良い状況にあります。
それが、あなたにとって何を意味するかについて、マレー氏が詳しく説明しています。
注）市場は予測不可能であり、極端に変動する時期には、長期的な計画を放棄したくなることもあります。しかし、感情に流されたり、市場の後追いをして、せっかく貯めたお金を危険にさらさないようにすることが大切です。
【景気後退について】
バンガードはインフレ抑制を目的とした急激な金融引き締めは、最終的には成功するが、その代償は大きいと考えている。2023年に世界的な景気後退が起こる可能性が高いと予想している。
しかし、積極的な対策を講じなければならない。家計や企業を苦しめるインフレ圧力よりは、短期的な景気後退の痛みの方がましだからである。
【株式市場の見通しは？】
株式市場に関しては、緩やかに改善されると見ています。
昨年の経済見通しと比較すると、平均リターンは若干改善されると予想していますが、大きなパーセンテージではありません。ですから、将来への期待を和らげることが重要です。
2020年前半を経て2021年には株式市場は速やかに回復しましたが、昨年の米国株式はドットコムバブル以降のどの時期よりも割高になっていました。引き戻し（下落）となったことで、株価バリュエーションはより現実的な領域に戻ってきました。
当社のバリューフレームワークでは、株価のバリュエーションはまだ現在の経済実態を反映していないため、慎重に行動することが重要であるとしています。しばらくはボラティリティが高い状態が続くかもしれません。
※補足 バンガードの記事は1月20日時点のもの。その後、発表された経済指標により金利の見通しの変化するなど、直近の市場では実体経済に寄せつつ見通しを変化させつつある。
しかし、当社のエコノミストがバリュエーションがもう少し合理的であると考える米国以外の地域の株式は、特に見通しが良くなると考えています。
こうした変動は、同氏がポートフォリオを分散することの重要性を強調する理由の1つです。
これは、サブアロケーションでアンダーウエイトやオーバーウエイトの資産に対処することを意味します。
※補足 バンガードの記事は1月20日時点のもの。その後、発表された経済指標により金利の見通しの変化するなど、直近の市場では実体経済に寄せつつ見通しを変化させつつある。
しかし、当社のエコノミストがバリュエーションがもう少し合理的であると考える米国以外の地域の株式は、特に見通しが良くなると考えています。
こうした変動は、同氏がポートフォリオを分散することの重要性を強調する理由の1つです。
これは、サブアロケーションでアンダーウエイトやオーバーウエイトの資産に対処することを意味します。
【60/40のポートフォリオについてはどうですか？】
この一年、私は何度も、今回のような独特な市場環境が、60/40ポートフォリオの終焉を示唆しているのではないかと質問されました。
私やバンガードの見解は、1年の異例の相場によって、数十年分の賢明な計画を帳消しにすべきではない、というものです。
私たちは、長期的に一貫して有効であった戦略に固執しています。
60/40のポートフォリオが健全な戦略であることに変わりはありませんが、状況は人それぞれです。
私はお客様と一緒に、個々の目標や状況を考慮し、生涯を通じてポートフォリオをリスク調整しながら、個別のファイナンシャルプランを作成します。
私やバンガードの見解は、1年の異例の相場によって、数十年分の賢明な計画を帳消しにすべきではない、というものです。
私たちは、長期的に一貫して有効であった戦略に固執しています。
60/40のポートフォリオが健全な戦略であることに変わりはありませんが、状況は人それぞれです。
私はお客様と一緒に、個々の目標や状況を考慮し、生涯を通じてポートフォリオをリスク調整しながら、個別のファイナンシャルプランを作成します。
【まとめ】
ライアン・マレー氏は経済はコントロールすることはできませんが、
個々のクライアントのポートフォリオを見て、経済的な目標や時間軸に合わせて、そのPFが理にかなっているのか調整することはできるとして、各年代の投資家にアドバイスを送っています。
〇若い投資家や人生の蓄積段階にある人にとって
株式市場の平均的な期待リターンは、債券市場よりも依然として優れています。
長期的な成長という観点からは、長期的な平均インフレ率を上回るという意味で、株式市場へのエクスポージャーを持つことは理にかなっています。あなたがアキュムレーターであれば、数年間はほとんどのお金にアクセスしない可能性が高いので、より多くのリスクを取る時間があります。
長期的な成長という観点からは、長期的な平均インフレ率を上回るという意味で、株式市場へのエクスポージャーを持つことは理にかなっています。あなたがアキュムレーターであれば、数年間はほとんどのお金にアクセスしない可能性が高いので、より多くのリスクを取る時間があります。
〇退職前の方、あるいは退職された方にとって
この1年は退職後の包括的な計画を立てることを思い起こさせる年でした。
つまり、投資ポートフォリオを維持するだけでなく、適切な緊急資金と支出をカバーするための資金を確保することが大切です。そして、常に全体像を把握することです。なぜなら、今回のような一過性の出来事が起こることもあるからです。
この1年は退職後の包括的な計画を立てることを思い起こさせる年でした。
つまり、投資ポートフォリオを維持するだけでなく、適切な緊急資金と支出をカバーするための資金を確保することが大切です。そして、常に全体像を把握することです。なぜなら、今回のような一過性の出来事が起こることもあるからです。
〇すでに退職し、ポートフォリオを引き出している人にとって
この金利の変化は、債券投資の利回りがはるかに良くなることを意味します。この金利上昇期を乗り切ることができれば、退職後の収入増につながり、支出をカバーする上で大きな助けとなります。
この金利の変化は、債券投資の利回りがはるかに良くなることを意味します。この金利上昇期を乗り切ることができれば、退職後の収入増につながり、支出をカバーする上で大きな助けとなります。
【長期的な視点に立つ・航路を守る】
バンガードのファイナンシャルプランは、市場の浮き沈みを考慮しながら、数年単位の時間軸で設計されています。ですから、あなたの目標やライフステージが変化しない限りは、このままの状態がベストだと思います。
また、投資の旅に「オフ」の年はつきものであることも忘れてはいけません。過去3年間を合わせると、市場は極めて力強い成長を遂げましたが、いずれ冷え込むのは避けられないことでした。
市場が予測できないからこそ、適切な資産配分を選択し、ポートフォリオを分散し、長期的なファイナンシャル・プランを堅持することが非常に重要なのです。
と、以上になります。
目標や、それぞれのリスク許容度、投資可能期間などに合わせて、適切に資産配分を行い、よく分散されたPFを用いて、航路を守り投資を続ける事が大切だと思います。
いつもありがとうございます。
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