「感情をコントロールせよ」　

「正気を失うことなく、忍耐を持ち、規律を守り、

　損失と逆境を受け入れる能力が必要です。」

チャーリー・マンガー（2005）「完全なる投資家の頭の中」より引用。


「冷水実験」

人は感情によって合理的な判断ができなくなる事があります。

今回はそのわかりやすい例として、

2002年にノーベル経済学賞を受賞した、

ダニエル・カーネマンの「冷水実験」を紹介したいと思います。


内容自体は単純な実験ですが、

人が「経済的な決定」を

「何によって下すか」がよくわかる実験だと思います。




「実験」3つのステップ

実験は3つの段階からなります。


①摂氏14度の冷水に片手をいれ、1分後に出す。

「補足」14度は痛みをギリギリ感じる水温。4~5月くらいの海水温くらい。


②次に別の容器にある摂氏14度の水にもう片方の手を入れる。

（①と条件は同じ）

1分後、温かい水を密かに加える。

（水温をわずかに上げ15度とする）

更に30秒後、手を出す。


「補足」①と②の順序はランダムとした。


③7分後、①と②どちらかを繰り返さなければならない。

どちらを選ぶかは、対象者本人の意思で決める。


「さて、あなたならどちらを選びますか？」



結論からいうと

合理的に考えれば①一択です。

①は　14度の水　1分間

②は　14度の水　1分間　+15度の水　30秒


（たった）1度上昇したとはいえ、

冷たく不快な水に手をつけている時間が、

余計に延びるだけの②を選択する合理的な理由は考えられません。


にもかかわらず、

この実験の参加者のなんと8割が②を選択したのです。


人は合理性よりも、

感情や経験を優先してしまうことを良く表した

おもしろい実験だと思います。



ピークと結末が優先される

この実験をさらに詳しく分析したところ、

多くの人が、

「印象深い瞬間」や「最終結果」だけで

経験全体を評価し、判断していたことがわかりました。


「印象深い瞬間」　手を入れた瞬間（水はとても冷たい）
「最後の瞬間」　　水は若干温かい


簡単に言うと、ほとんどの被験者たちは、

この実験において、

最も重要な尺度である「継続時間」には無頓着で、

ピークとエンドの瞬間の印象を重視して、

合理的ではない決断を下してしまっていたのです。


まとめ

印象的な出来事や、

最後（直近）の出来事に引きずられて、

大切な目標や計画を見失ったり、合理性を失ってはいけません。


こんな当たり前の事を、

油断したり、感情にのまれると人は容易に忘れてしまいます。


特に投資においては「感情をコントロール」し、

合理的な判断をする事が大切だと私は思います。

「ウォーレン・バフェットと多くの投資家との違いは、

どんな資質よりも規律にある」

ロバート・ハグストローム


マーケットに流されることなく、

常に、合理的で、規律ある行動を続けていきましょう。


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