【バンガードＣＥＯのインタビュー】

先日ファイナンシャルタイムズで、

面白いニュースがあったので紹介します。

Vanguard fires fresh salvo in asset management fee war


バンガードのCEOティムバックリー氏のインタビューで、

バンガードグループは、今後4年間で投資ファンドのコストを10億ドル削減すると述べていました。

いや、本当にすごいですね。

日本の多くの運用会社も是非見習ってほしいものです(笑)。



耳タコかもしれませんが、

コストは投資や資産形成において最も重要な要素の一つです。

それは、アクティブもパッシブも変わりません。




この図は翻訳間違いですね(笑)　表記が「円→ドル」もしくは開始時の残高1000万円でお考えください。



【コスト以外の内容】

記事の内容は主にコストのことなのですが、

「コスト」以外にも、いくつか面白い話題が書いてありましたので簡単にまとめます。

〇2021年S&P500を上回った、ウォール街のアクティブファンドマネージャーは1/4。

〇2021年投資家が購入した最も人気のある10のETFのうち6つはバンガードのもの。

〇バンガードグループの運用資産は初めて8兆ドルを超え、12月末には8.4兆ドルに。

ここら辺は、当ブログの過去記事等でも紹介したことがあるので、割愛します。


【ビットコインETFについて】

ティム・バックリー氏は、ビットコインETFについては以下のようにコメントしています。

「そのETFは長期的なポートフォリオに属すべきものでしょうか？」

「10年後に消滅する可能性があるものでしょうか？」

「ビットコインETFはカクテルパーティーで議論するにはいいかもしれませんが、暗号通貨は本質的な価値を持つ資産クラスなのでしょうか？」

「投資家は基本原則に忠実である必要があります」

バンガードは「ビットコインETF」については否定的なようです。

ただ、伝統や哲学を維持しつつも、「ブロックチェーンを活用する」など、

最新技術の良い所は取り入れる姿勢も見られ、とても心強く思います。



【投資信託とETFについて】

特におもしろかったのがETFの行です。

注）日本とは投資環境が異なりますのでそこは注意してください。

米バンガードは、最近投資信託よりもETFを顧客に勧めています（ETFへの移行なども）。

ティム・バックリー氏「ETFは、今やより多くの選択肢と、より柔軟なタックス・ロス・ハーベスティングを提供し、さらに投資信託よりも低いコストで提供されている」と述べています。


【ボーグル氏の誤算？】

しかし、バンガードの創設者ジャック・ボーグル氏が、

ETFが投資家の取引頻度を高め、コスト増とリターン減を招くと考え、ETFに反対していたことは有名です。

「しかし、こうした懸念は実際には顧客の行動には反映されなかった」とバックリー氏は述べています。

「バンガードの顧客のうち、1年間に取引するのは4分の1に過ぎない」「そのほとんどは、顧客の資産の平均5分の1程度に影響を与えるポートフォリオのリバランスの結果である」

晩年、ボーグル氏は、ETFについては、「売買回数を抑え長期保有するなら・・・」という感じで、長期的な資産形成のために正しく使うことは（しぶしぶ）認めていました。

ボーグル氏が心配とは裏腹に、米バンガードの顧客は賢明な投資家が多かったようです。

天国のボーグル氏にとっては嬉しい誤算だったかもしれませんね。

ETFも、投資信託でも、せっかくの良い道具でも、正しく使わなければその効果を十分に発揮することはできません。

バンガードのコストダウンの姿勢が維持されることを喜びつつ、

私は米バンガードの多くの顧客のように、変にごちゃごちゃ動き回らずに、基本に忠実な投資をこれからも続けていきたいと思います。


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